+ 441조 달러 이자율 파생상품 시한폭탄 (한화 50경원), 세계는 떨고 있다

 

 

 

(한화 50경원)

441조 달러 이자율 파생상품 시한폭탄, 세계는 떨고 있다

 

The 441 TRILLION Dollar Interest Rate Derivatives Time Bomb

 

By Michael Snyder, on June 24th, 2013

 

 

 

당신은 이자율이급하게 상승하면 세계 전체의 금융체제가 패대기쳐지는 이유를 아는가?

 

대개 사람들은 미국 정부가 국가부채가 많다보니 이자를 많이 낼 일이 걱정이 되기 때문이라고들 알고 있다. 그럴 수도 있다, 미국정부부채의평균 이자율이 만일 6%정도 오르면 한해에 이자액수가 1조 달러만큼 늘어나는 부채에 짓눌린 형국이니 말이다. 그러나 실상은 그들이 그런 돈을 무서워하지 않는다. 또 채권 투자가들이 손해를 보니까 문제라 하는데 그것도 큰 문제는아니다.

 

Do you want to know the primary reason why rapidly rising interest rates could take down the entire global financial system? Most people might think that it would be because the U.S. government would have to pay much more interest on the national debt. And yes, if the average rate of interest on U.S. government debt rose to just 6 percent (and it has actually been much higher in the past), the federal government would be paying out about a trillion dollars a year just in interest on the national debt. But that isn't it. Nor does the primary reason have to do with the fact that rapidly rising interest rates would impose massive losses on bond investors.

 

지금 미국 채권수익률은 이자율이 3%만 올라도 바로 1조 달러의 손실을 가져온다. 이는 적은 돈은 아니다. 그러나 그런 돈이 세계 금융을 패대기 칠수 없는데 사람들이 모르는 무서운 폭탄이 들어앉아 있기 때문에 문제가 된다. 그게 바로 441조달러가 배팅된 이자율 파생상품이다. 이 액수는 국제결제은행 BIS 가 내놓은 투자금액이다. 실제로는 그 돈보다 더 많은 액수가 이자율 파생상품에 걸려있다. 통상 이자율은 아주 서서히 움직이는 것이며 또 금융체제는 균형을 맞춰가는 것이기 때문에 그런 막대한 배팅이 걸려 있다고 해서 문제가 될 것은 없었다. 그런데 상황이 바뀌었다. 이자율이 로켓트가 솟아오르듯이 마구 춤추기 때문이다. 이런 류의 이자율 움직임은 처음 겪는 일이다. 어째서 이런 일이 벌어진 것인가?

 

At this point, it is being projected that if U.S. bond yields rise by an average of 3 percentage points, it will cause investors to lose a trillion dollars. Yes, that is a 1 with 12 zeroes after it ($1,000,000,000,000). But that is not the number one danger posed by rapidly rising interest rates either. Rather, the number one reason why rapidly rising interest rates could cause the entire global financial system to crash is because there are more than 441 TRILLION dollars worth of interest rate derivatives sitting out there. This number comes directly from the Bank for International Settlements - the central bank of central banks. In other words, more than $441,000,000,000,000 has been bet on the movement of interest rates. Normally these bets do not cause a major problem because rates tend to move very slowly and the system stays balanced. But now rates are starting to skyrocket, and the sophisticated financial models used by derivatives traders do not account for this kind of movement.

 

So what does all of this mean?

 

이 현상은 세계 금융이 막대한 문제를 안고서 가고 있음을 뜻한다. 오늘 미국 재무부의 10년물 채권은 2.55%로 정산되기 전에 2.66%까지 치솟았다. 아래 도표는 그게 얼마나 무서운 드라마를 연출하는 지를 여실히 보여준다. 깍아지른 듯한 경사를 오르고 있지않은가?

 

It means that the global financial system is potentially heading for massive amounts of trouble if interest rates continue to soar.

Today, the yield on 10 year U.S. Treasury bonds rocketed up to 2.66% before settling back to 2.55%. The chart posted below shows how dramatically the yield on 10 year U.S. Treasuries has moved in recent days...

 

 

자, 미국 재무부 10년물 수익률은 지난 50일간 30%가 치솟았다. 이런 상승은 지난 50년간 평균 움직임보다 50일의 상승이 더 높음을 보여준다.

 

이런 일은 류가 없었는데 수익률 차트 도표에 그려낼 수없을 정도이다. 그러니 파생상품을 투자하는 자들은 이런 일이 벌어질 것이라고는 상상도 하지 못했다는 이야기다. 그럼 미 재무부 채권 5년물은 어떤가? 그것도 무서운 드라마를 연출하기는 마찬가지인데 지난 주간에 놀랍게도 37%나 치솟았다.

 

Right now, the yield on 10 year U.S. Treasuries is about 30 percent above its 50 day moving average. That is the most that it has been above its 50 day moving average in 50 years.

 

Like I mentioned above, we are moving into uncharted territory and this data doesn't really fit into the models used by derivatives traders.

The yield on 5 year U.S. Treasuries has been moving even more dramatically...

 

 

이는 50년동안 최대 상승률이다. 역시 이것도 차트에 없는 상승률인데 도표로 그려낼 수없는 상황이란 말이다.

 

Last week, the yield on 5 year U.S. Treasuries rose by an astounding 37 percent. That was the largest increase in 50 years.

Once again, this is uncharted territory.

 

만일 이자율이 계속 치솟으면 세계 금융은 어떻게 되는가? 필경 절대 막대한 손실이 파생상품계에 터지는 것이다. 그럼 이자율 파생상품이란 무엇인가? 아래 기사는 이베스토피디아가 이자율 파생상품을 정의한 내용이다...

 

금융 투자기법의 하나인데 이자율이 변화되는 것에 의해 금융 상품의 가치가 반영되도록 고안된 투자상품이다. 은행들은 시장에서 변동하는 이자율과 대항을 벌이게 되는데 그들이 제도적 투자기관으로서 이런 변동으로 인한 손실을 보완하기 위해 위험 회피용 투자상품에 돈을 거는 것이다. 금융기관은 시장 이자율이 어떤 방향을 가는지 포지션을 적중시켜서 그로 인해 이익을 벌려 투자한다.

 

If rates continue to shoot up, there are going to be some financial institutions out there that are going to start losing absolutely massive amounts of money on interest rate derivative contracts.

 

So exactly what is an interest rate derivative?

 

The following is how Investopedia defines interest rate derivatives...

 

A financial instrument based on an underlying financial security whose value is affected by changes in interest rates. Interest-rate derivatives are hedges used by institutional investors such as banks to combat the changes in market interest rates. Individual investors are more likely to use interest-rate derivatives as a speculative tool - they hope to profit from their guesses about which direction market interest rates will move.

 

그것들은 아주 복잡하다, 그러나 나는 단순하게 생각하려 한다. 자, 카지노 도박장을 걸어다니는 모습을 그려보라, 거기서 당신은 10년물 미 재무부 채권이 7월 중에 2.75%의 이자율을 맞힐 것이라고 배팅을 했다고 치자. 그럼 그 비율에 도달하면 당신이 이긴 것이고, 도달 못하면 당신은 잃은 것이다. 이것이 가장 쉬운 예인데, 그게 도움이 된다. 그 중심에 441조 달러의 파생상품 시장이 있어서 수많은 사람이 이자율이 어떤 방향으로 갈 것인지에 배팅을 하는 중이다.

 

They can be very complicated, but I prefer to think of them in very simple terms. Just imagine walking into a casino and placing a bet that the yield on 10 year U.S. Treasuries will hit 2.75% in July. If it does reach that level, you win. If it doesn't, you lose. That is a very simplistic example, but I think that it is a helpful one. At the heart of it, the 441 TRILLION dollar derivatives market is just a bunch of people making bets about which way interest rates will go.

 

이것이 정상상황이라면 배팅은 균형을 찾아서 머물게 되며 우리 금융체제도 위협이 되지않는다. 사람들은 라스베가스 도박판보다 훨씬 정교한 투기 방식을 쓰게 된다. 그러나 이런 계산은 사람의 추측에 기초하고 있다. 만일 이자율이 거칠게 출렁인다면 이런 계산은 깨져버린다, 그리고 금융 손실을 야기하게 되는데, 이는 우리 금융체제가 이제까지 본 적이 없는 상상을 초월하는 문제로 비화한다. 우리는 2008년도에 봤던 그것보다 훨씬 악화된 금융 붕괴를 거론하고 있다.

 

And normally the betting stays very balanced and our financial system is not threatened. The people that run this betting use models that are far more sophisticated than anything that Las Vegas uses. But all models are based on human assumptions, and wild swings in interest rates could break their models and potentially start causing financial losses on a scale that our financial system has never seen before.

 

We are potentially talking about a financial collapse far worse than anything that we saw back in 2008.

 

미국 국가 채무는 이제 17조 달러에 접근하고 있음을 기억하라. 우리가 441조 달러 파생상품을 거론할 때 우리는 상상할 수없는 돈을 이야기 한 것이다. 그런데 중국은 또다른 금융 위기에 근접하고 있다. 최근에 그레이엄 서머스의 기사는 그것을 보여준다.

 

중국은 그림자 금융시스템이 붕괴했던 "리만브러더스 사태의 상황에 근접해있다. 중국은 새로운 신용으로 지난 2개 사분기에 1조6천억달러를 투입했다. 이는 중국 GDP 의 21%에 달하는 금액인데, 중국의 GDP 성장은 둔화되고 있다. 이것은 중국의 신용거품이 터질수 있음을 보여준다. 그러니 정부의 투입금은 점점 커지는데 성과는 거의 없는 것이다.

 

Remember, the U.S. national debt is just now approaching 17 trillion dollars. So when you are talking about 441 trillion dollars you are talking about an amount of money that is almost unimaginable.

 

Meanwhile, China appears to be on the verge of another financial crisis as well. The following is from a recent article by Graham Summers...

China is on the verge of a “Lehman” moment as its shadow banking system implodes. China had pumped roughly $1.6 trillion in new credit (that’s 21% of GDP) into its economy in the last two quarters… and China GDP growth is in fact slowing.

This is what a credit bubble bursting looks like: the pumping becomes more and more frantic with less and less returns.

 

중국 주식은 2009년 이래로 가장 큰폭의 하락을 보인다. 세계 2위의 경제대국이 미국이 붕괴하고 있을 때 심각한 금융문제를 보이고 있다.

 

좋지않다.

 

유럽을 잊지말라. 유럽 주식은 이제까지 아주 거치른 나날을 겪고 있다.

 

유로스톡스50 지수는 지난 7개월동안 최저상태이다 (년전에 비해 5.4% 감소, 5월달의 고점대비 12.5% 하락을 보인다) 광범위한 유로 스톡스 600 지수는 아주 취약해지고 있다. 유럽 금융주식은 10개월동안 최저상태이다.

 

And Chinese stocks just experienced their largest decline since 2009. The second largest economy on earth is starting to have significant financial problems at the same time that our markets are starting to crumble.

Not good.

 

And don't forget about Europe. European stocks have had a very, very rough month so far...

The narrow EuroStoxx 50 index is now at its lowest in over seven months (-5.4% year-to-date and -12.5% from its highs in May) and the broader EuroStoxx 600 is also flailing lower. The European bank stocks pushed down to their lowest in almost 10 months and are now in bear market territory - down 22.5% from their highs. Spain and Italy are now testing their lowest level in 9 months.

 

세계 중앙은행들은 대참사의 언저리에서 급전직하하고 있다, 그래서 금융시장을 구해달라고 손을 벌린다.

 

그러나 이싯점에서 그게 가능할 것 같지가 않다.

 

내가 전에 기고한 바와같이 국제결제은행 BIS 는 세계 중앙은행들에 막대한 영향을 끼치는 은행이다.

 

그곳의 제이미 카루아나 총재가 지난번 어느 회합에서 '최대 대출의 시대를 유지하면서' 라는 제목의 연설을 했다. 거기서 그는 중앙은행이 특별하게 개입하는 일은 이제 끝난 일이라는 말을 명백하게 했다. 시대가 변했다고 말했다

 

So are the central banks of the world going to swoop in and rescue the financial markets from the brink of disaster?

At this point it does not appear likely.

 

As I have written about previously, the Bank for International Settlements is the central bank for central banks, and it has a tremendous amount of influence over central bank policy all over the planet.

 

The other day, the general manager of the Bank for International Settlements, Jaime Caruana, gave a speech entitled "Making the most of borrowed time". In that speech, he made it clear that the era of extraordinary central bank intervention was coming to an end. The following is one short excerpt from that speech...

 

"우리는 성장을 강화하는데 책임있는 요청을 한다 그리고 궤도를 벗어나는 고비용의 조정을 하지않는다. 이는 안정과 번영이 동일한 책임으로 이뤄저야 한다는 이야기이며 요청이다. 금융정책은 그걸 지향해야한다. 회복은 또 다른 정책을 요청한다. 그것은 유연하고 동력이 있어야하고 대중들에겐 안정이 요하는 것이다.

 

"Ours is a call for acting responsibly now to strengthen growth and avoid even costlier adjustment down the road. And it is a call for recognizing that returning to stability and prosperity is a shared responsibility. Monetary policy has done its part. Recovery now calls for a different policy mix – with more emphasis on strengthening economic flexibility and dynamism and stabilizing public finances."

 

금융정책이 안정과 번영을 하는 일을 해야한다고?

 

그말은 아주 멋진 말로 들린다.

 

카루아나가 한 말을 다 들었다면 그가 금융시장이 스스로 자립하라고 재촉하는 걸로 이해했을 것이다.

 

그러나 중앙은행들이 과연 그럴수 있는가?

 

내가 어제 기록한바와 같이 미국 금융시스템은 거대한 피라미드 체제이다. 그 말은 곧 폭파할 처지의 금융사기체제란 말이다. 미 연준의 막대한 개입이 지난 수년간의 미국 금융을 유지시켰다. 지금 금융계는 이런 버팀목이 지속될 수 있는지에 엄청난 공포감을 갖고 있다. 그 막대한 개입이 사라져 버린다면 과연 무슨 일이 벌어질 것인가?

 

누구도 그 다음을 모른다. 다만 한가지가 분명하다. 2013년의 하반기는 아주아주 흥미로운 모양으로 드러날 것이란 점이다.

 

Monetary policy has done its part?

That sounds pretty firm.

And if you read the entire speech, you will see that Caruana makes it clear that he believes that it is time for the financial markets to stand on their own.

 

But will they be able to?

As I wrote about yesterday, the U.S. financial system is a massive Ponzi scheme that is on the verge of imploding. Unprecedented intervention by the Federal Reserve has helped to prop it up for the last couple of years, and there is a lot of fear in the financial world about what is going to happen once that unprecedented intervention is gone.

So what happens next?

Well, nobody knows for sure, but one thing seems certain. The last half of 2013 is shaping up to be very, very interesting.

 

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/the-441-trillion-dollar-interest-rate-derivative-timb-bomb

http://abundanthope.net/pages/Political_Information_43/The-441-TRILLION-Dollar-Interest-Rate-Derivatives-Time-Bomb.shtml

요약번역출처: http://blog.daum.net/petercskim/7865701